股票投资方法（干货笔记）（股票投资的几种方法）

罗杰斯：“学习投资首先应该学会，除非有必要采取行动，否则什么都不要做，彻底不作为”。

一、股票

1、股票是股份制公司为了筹集资金而发行的一种所有权凭证。持有股票的人就是股东。

2、股东权利有哪些？

获得股息和红利的权利—通过股票实现财务自由的基础。

参加股东大会的权利—小股东用不到。

行使表决权—小股东用不到。

知情权—上市公司需要定期公布财务报表和重大事项。

转让权—获得价差收益（股民投资股票的核心原因）

3、买股票就是买公司。股票分为好公司发行的股票和坏公司发行的股票（会整容，看起来好的公司不一定真好）。

二、股票市场

1、股票市场就是股票公开流通买卖的市场，也叫股市。

2、A股市场—都是中国国内的公司，暂时不接受外国公司来中国上市。

港股市场—世界各地的上市公司。美股市场—世界各地的上市公司。

3、三个股票市场的周期波动和结算货币不同，为我们进行资产配置提供了方便。

三、A股投资方法

1、A股市场的主要风险。

1.市场风险—价格大幅下跌（对于掌握了财务自由股票投资技能的人来说是机会）导致亏损的风险。——风险化解方法：等待好价格。

2.财务造假的风险—上市公司财务造假导致亏损的风险。——风险化解方法：选出好公司。

3.退市的风险—上市公司连续亏损或财务造假被终止上市的风险。——风险化解方法：选出好公司。

2、投资A股的注意事项。

1.不融资买股票，也不融券做空。

2.远离烂公司和有造假嫌疑的公司。

3.不进行短期炒作，只进行长期投资。

4.远离大股东多次减持的公司。

5.远离不派息或派息很少的公司。

3、实现财务自由的股票投资方法：第一步，选出好公司；第二步，等待好价格；第三步，买进；第四步，长期持有；第五步，卖出。

第一步 选出好公司

好公司的标准：

1、好公司的第一特点：盈利能力强。——选择好公司的第一个条件：连续五年的ROE大于15%

2、好公司的第二特点：现金含量高——选择好公司的第二个条件：连续五年的净利润现金含量大于80%

3、好公司第三特点：安全性高——选择好公司的第三个条件：连续五年的毛利率大于30%。

杜邦分析法中：ROE=销售净利润*总资产周转率*权益乘数

销售净利润与毛利率和费用率有关，在费用率一定的情况下，毛利率越高，公司的销售利润率越高，而毛利率直接反映公司产品的盈利能力；

总资产周转率直接反映公司管理层的运营能力；

权益乘数反映公司动用的债务杠杆的倍数。

例：A公司的ROE为20%，总资产周转率高；B公司的ROE为20%，毛利率高；C公司的ROE为20%，杠杆高。那么，A公司承担的风险最小，B公司次之，C公司承担的风险最大。原因为，A公司产品好，傻子卖也能赚钱，只是赚多赚少的问题；B公司产品一般，只能依靠牛逼的团队来提高效率，人如果有变故，公司就会遭受重大打击；C公司产品一般，管理人员能力也一般，就只能加大杠杆，赚时成倍赚，亏时也成倍亏。选择的公司毛利率越高，公司承担的风险就越小，安全性就越高。

4、经过以上三个条件筛选可以淘汰掉99%以上的公司。

5、用三个财务指标海选股票。假设前提条件：假设所有公司的财务数据都是真实的。

通过同花顺财经http://www.10jqka.com.cn/进去这个网站http://www.iwencai.com爱问财搜索。选出添加到自选，点击该股票可看到该股票的行情走势图以及基本信息。

例：A股，连续五年ROE大于15%，连续五年净利润现金含量大于80%，连续五年的毛利率大于30%，上市大于三年。

6、精挑细选公司的条件和标准。

1.连续五年的ROE中，平均值或最近1年的数值低于20%的淘汰。

2.连续5年的平均净利润现金含量低于100%的淘汰。

3.连续无年的毛利率中，平均值或最近1年的数值低于40%的淘汰。

4.连续5年的资产负债率中，平均值或最近一年的数值大于60%的淘汰。

5.连续5年的派息比率中，有1年或1年以上小于25%的淘汰。

派息比率=美股股息/每股收益*100%=公司股息支付总额/公司净利润*100%

派息比率多年维持在40%到70%之间的公司是较好的公司。派息比率低于25%的公司要么是能力不行要么就是不够厚道。派息比率高于70%的公司一般不能持续，毕竟公司发展也需要钱。

现在做另一个假设：假设选出的公司都有造假—仔细研究这四家公司多期的财报；有造假嫌疑的公司就淘汰掉；等待好价格期间变坏的公司，依然要淘汰掉。

第二步 等待好价格

好价格的确定方法：

1、第一种方法：绝对估值法

一种股票内在价值10元—现价5元（好价格）。

如何计算出内在价值：自由现金流贴现模型（假设公司永久经营下去，然后把未来产生的自由现金流贴现到今天，就得出来今天公司的价值）。在用此模型计算一家公司的内在价值之前，我们需要先假设3个数据：未来自由现金量的预测、折现率、未来自由现金流量的增长率。

2、第二种方法：市盈率和股息率法

（1）市盈率（PE），是用来评估股价水平是否合理的指标之一。

静态市盈率=股票现价/上年度每股收益

TTM市盈率（动态市盈率）=股票限价/过去四个季度的每股收益

市盈率还表示如果公司目前的盈利能力保持不变，并且每年把净利润全部分红，我们通过分红收回本金的年限。比如，我们投资100万，市盈率为10，我们通过分红收回100万就需要10年的时间（假设年净利润100%分配）。

看深证A股的历史市盈率http://value500.com/PE.asp对于好公司来讲，其价格一般不便宜，只有在股市大跌的时候，好公司才有可能出现好价格。这是由于市场上的投资者恐慌性卖出导致的，这恰恰是高明投资者的机会（据经验，当深证A股的市盈率小于20且目标公司股票的TTM市盈率小于15的时候，就是好价格）

好价格出现时机：深证a股的市盈率<20的时候。出不出现好价格是由市场决定的，能不能选出好公司是由自己能力决定的。1.一定要有足够的耐心2.条件不符合标准时，等待3.条件符合标准时，勇敢买进。

（2）股息率是股息与股票价格之间的比率

实际股息率=每年股息的税后净额/股票买入价*100%（持有股票的时候用）

动态股息率=上年度股息税后净值/股票市价*100%（买卖股票的时候用）

自2015年9月8日起个人持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。

例：某公司每年的现金分红是1元，以20元/股的价格购买，股息率为5%，投资100万，每年有5万元的分红收入。以10元/股的价格购买，股息率为10%，投资100万，每年有10万元的分红收入。

在投资实践中，股息率是衡量公司是否具有投资价值的重要标尺之一，从实现财务自由的角度看，股息率才是最重要的。我们选择好公司是最主要的原因是为了能持续的获得比较稳定的现金分红，其次才是获得价格增值。我们以低市盈率买进是为了能获得比较高的股息率。

动态股息率大于10年期国债收益率才能买进。只有好公司的动态股息率符合标准我们才可以买，如果不是好公司，即使某年度的动态股息率超过标准也是不能买的。未来可以持续的高股息率才是我们买入的关键。

3、买进股票的条件（从财务自由的角度出发制定的）：

1. 深证A股的市盈率小于20且目标公司股票的TTM市盈率小于15。

2. 动态股息率大于10年期国债收益率。

第三步 买进

我们最终的手机不但取决于我们能不能选出好公司，分辨出好价格，更重要的是我们在好价格，买进了多少好公司的股票。

把投资的股票资金平分为三份，买进3-5只股票。投资资金<1亿元，选择小于5只股票；投资资金>1亿元，选择小于10。A当市盈率和股息率符合条件时—买进三分之一；目标股下跌5%-10%时—再买进三分之一；目标股再下跌5%-10%时—再买进三分之一。

第四步 长期持有

持有期间基本不需要看行情走势。2.只要每年读一下目标公司的财务报表。3.查收一下每年的现金股息分红。4.如果实在忍不住想看走势，每年看一两次。

第五步 卖出

1、第一种情况：市盈率过高的时候

所持有股票市盈率>50倍的时候卖掉。此时深证A股的市盈率也在60左右或已经大于60，更要卖掉。

2、第二种情况：动态股息率过低的时候

当动态股息率小于10年期国债收益率的三分之一时，卖掉。

3、第三种情况：好公司有变坏迹象的时候

每年读持股公司的财报，发现有变坏迹象（公司本身素质发生变化）的时候卖出。不能等公司明显变坏时才卖出，因为股价早已下跌很多。