论文题目：基于拓扑分析体系的科大讯飞公司并购风险评估之会计分析（拓扑学论文）

本文来源：996论文网

本文是一篇会计论文，笔者通过对拓扑体系的风险分析，我们得出了科大讯飞公司的并购风险水平处于居中风险水平，虽然如此，但也与临界点十分接近了，在公司接下来的并购中战略选择应偏向于降低整体的风险。

1 绪论

1.1 选题背景、目的和意义

1.1.1 研究背景

广义上讲，风险就是偏差，是预测结果和实际结果之间的偏差，既然是偏差就存在一定的不确定性，可能是向好的方向偏也有可能是向坏的方向偏，而我们在实际运用中，往往讨论的是狭义的风险，也就是向较坏方向上偏差的可能性。

在企业的并购活动中存在着很多不确定因素，这些林林总总的因素综合起来导致企业在并购活动中的各种不确定结果，这也就是企业并购的形成机理。从企业方面看，这些因素可能是深藏在并购活动中难以察觉的，也有可能是非常明显易于辨别的；同时，这些因素存在于并购活动的整个过程中，可以在并购前，也可以存在于正在合并的企业中，还有的甚至存在于并购完成后的企业整合过程中。通过分析企业并购风险的形成，同时从风险的来源、分布情况、风险对整个并购中的影响大小入手，明确如何去应对和防范风险。

企业应该首先对自身能力进行一次科学和严谨的评估测，进而选择合适的目标企业开展并购活动，选择不同的并购方式，是企业在实施并购决策第一步需要解决的问题。企业对自身的评估有失偏颇从而导致选择的目标企业不合适，往往会给并购带来阻力和风险，更有甚者对企业发展带来不可估量的负面影响。在我国企业并购实践中，就经常会看到某些企业因为忽略了上述的风险，从而导致企业陷入困境。

在市场经济结构的推动下，企业并购应运而生，并购成为了产业结构调整和升级的“加速器”。企业为了快速有效的扩张，并购成为了不可缺少的手段，并购不仅推动了体制变革和产业升级，同时可以优化资本结构使企业发展更加迅速。1992年，在中共十四大提出发展社会主义市场经济，至今为止也不过 26 年，与那些发达的市场经济国家相比我国经济市场化程度不高、资本市场和产权市场还在趋于规范、法律法规还在逐步完善健全、企业的决策能力以及中介机构的专业水平不一 ，使企业的并购中产生了各式各样的风险。在这样的大环境下，充分认识并购中潜在的各种风险同时找到有效手段加以防范成为了在并购活动中企业必须关注的地方。因此，企业并购风险分析成为了企业并购活动中不可或缺的一步。

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1.2 文献综述

1.2.1 国外研究现状

当今世界，企业并购成为了企业获取资源、扩大经营、多元化差异化的必要手段，并购这一重要角色早就在 19 世纪末就被英美等国广泛应用，至今早已有了上百年的历史，企业并购这一研究在西方是最活跃的几种经济学研究范围之一。

在多数的企业并购研究中，很多学者将并购活动分为了三个阶段，这三个阶 2009段遍历的是企业并购前、中、后所面临的不同风险。这里将围绕着这三个阶段来阐述一下国内外的研究成果。

首先是第一阶段，在这个阶段中主要研究的是并购前的风险：Junior William（2000）指出可以通过两种措施来防范并购前的风险，一方面，可以通过签订保护协议或者合同，明晰双方责任与赔偿义务，在并购前能够充分厘清双方的条件，从而能够完成交易；另一方面，可以通过保险公司的保险服务来转嫁风险。

Jeffery.S.Perry（2004）则从全面分析目标企业出发阐述了降低风险的方法，他认为在并购前应该对目标企业进行充分的调查活动，深入的调查目标企业有助于降低估值的风险；而且，通过调查分析我们可以找到与公司发展战略相契合的企业从而能够用最合理的并购方式来为企业今后的经营带来帮助；与此同时，通过了解目标企业的内控环境，也有助于避免风险以及制定今后的管理活动。

并购实施之前企业需要进行决策，这种决策不得不考虑到企业所面临的外部环境，以及行业内的资源配置问题，大型企业的并购甚至会引发国家政策的改变，法律法规对投资者的保护作用也对并购的有着深刻的影响，这些研究是 Zongsheng Liu（2009）在对跨国企业并购进行分析时所提出。

当然企业并购前还有很多其他细节方面的风险，例如，Lehmann Donald R（2011）就指出在并购前对目标企业进行估值时要考虑的重要因素是客户的价值，他认为企业的价值应该区分为现在和未来，我们必须结合起来看并合理的建立估值模型，这一理论在企业价值评估体系中成为了不可或缺的存在。

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2 风险评估体系的理论基础

2.1 风险评估体系的概念与特征

2.1.1 风险的概念

在 2006 年，国务院国有资产监督管理委员会发布了《中央企业全面风险管理指引》，文中定义企业风险是未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响。这种所谓的不确定性实际上指得是结果的差异性，预测的结果和实际的结果不可能完全相同，如果以实际的结果作为标准的话，将预测结果与其相比其偏离的情况即代表风险的大小，比如说，某企业预测项目 A 的结果是盈利 100 万元，而实际结果是盈利10 万元，其结果偏差 90 万元，预测项目 B 的结果是亏损 100 万元，而实际结果是亏损 101 万元，其结果偏差是 1 万元，虽然项目 B 亏损了更多，但是其预测结果与实际结果偏差反而更小，那么其风险反而更小，但在现实生活中，人们往往只关注到了风险带来的损失。

2.1.2 风险的特征

理解风险的定义可以从以下几点特征开始把握：

1）相关性

企业的风险往往是和企业的战略相关的，公司在经营中所拟定的战略目标不同，企业面临的风险往往不同。而并购往往是企业为完成其战略目标所需要的必要手段，因此往往选择的并购企业不同企业面对的风险也不尽相同。

2）两面性

风险既有客观性也具有主观性，事件自身的不确定性就是风险，但是这些风险都是发生在一定的具体情况下，那么人可以根据自己的主观判断来决定选择不同的风险。

3）不确定性

风险应该理解为一系列可能发生的结果的集合，而不是单纯的理解为最有可能的结果。正是由于这种结果的多样性，在评估风险时，往往是确定的一个范围来对应这种不确定性。

4）可预测性

风险不可被完全消除，但是风险是可以被预测的。通过历史的数据，进行分析，并且结合统计方法，建立数学模型，加以观察和预测，根据每一种不确定性加以统计，并对可能产生的损失进行合理分析，不仅能有效的测量风险，同时可以找到对应的应对措施。

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2.2 风险评估过程与方法

2.2.1 企业并购风险的评估过程

在我国大多数企业对风险评估的认识还不足，大多数企业也并没有建立风险管理机构以及利用一些风控模型进行风险控制和防范，而在学术界，对风险评估这一概念也存在着分歧，一部分学者相信对企业所处环境进行识别是风险评估的起始点，根据环境的不同改变，找出存在哪些风险因子，最后根据分析的结果来制定战略目标以及应对手段。而另一种观点则是将风险评估作为风险管理流程的一部分，而风险评估就只是风险识别和分析的过程，不包括策略的制定。本文主要依照第二种观点进行研究，同时基于风险管理的流程将其其他步骤在文中其他次要章节中加以解析。下面就结合本文研究方向简要的介绍一下企业并购中风险评估的过程：

1）风险识别

风险的识别，也就是风险因素的辨别过程，主要通过检查不同的业务组合和每项经营活动或者业务流程中存在哪些风险。也就是该步骤需要分析企业所处的环境，这里的环境不仅仅指的企业内部环境也包括企业所处地的外部因素，同时通过检查历史资料并进行数学统计，找到可能危险因素，进而找到是什么导致了这些危险的发生，然后统计这些识别出的因素的发生概率，据此，确认这些不确定的因素是否会为企业带来威胁，以及企业如果承受这样的因素会导致什么后果。本文详细介绍的是企业并购中的风险评估方式，而在并购活动中，风险识别是进行并购风险评估的基石，是其他风险控制步骤的起始。

2）风险分析

即对已经识别出的风险及其特点进行明确的定义，分析并且通过数学或者逻辑手段测算其可能性大小、发生条件。分析的目的是为了更好的评估风险，从而更好的把控风险。

3）风险评价

风险评价就是建立在识别和分析的基础上，对已经收集到的数据，合理的实用不同的评估方法，对这些将会给企业带来威胁的因素进行评价，风险评价不仅包括对风险发生的概率的测算还包括对风险带来后果的衡量以及说明。区分风险的重要程度，对其中比较重要的风险采取方法加以控制，以此帮助企业。在企业并购活动中，评价并购中存在的重要风险，可以帮助企业在接下来的运作中更好的避免危险，

更容易的获得收益，因此，风险评价也将是企业并购风险评估过程中不可或缺的一步。

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3 基于拓扑结构的并购风险评估体系的构建

3.1 拓扑分析结构

3.2 个体公司并购风险测算

3.3 拓扑分析体系的优劣

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4 基于拓扑评估体系的实例分析

4.1 案例研究背景

4.1.1 外部环境

现阶段，随着大数据不断完善、理论算法不断更新，并随着量子计算机的研究突破计算机的能力在飞速提升，云存储的普及代表了网络设施的逐步完备，这将是一场新的科技的革命也是一次产业的变革，诸多因素的逐步完善推动着人工智能行业进入新的发展阶段，也成为了高新技术企业的新的发展方向。在这样一个大环境背景下，我国也提出大力发展人工智能，欲以人工智能产业作为新经济增长点，在此背景下，作为人工智能龙头企业科大讯飞便浮出了历史舞台，本文也将就科大讯飞公司对其进行详细的风险分析评估。

4.1.2 公司概况

作为语音技术的龙头企业，科大讯飞公司成立于 1999 年，在安徽谁都不会想象到一个以语音合成与分析的科技公司，通过不断的发展壮大，同时对人工智能领域不断理解发展成为了目前在两市估值前列的几家高科技软件公司之一。1999 年，那时候的中国已经开始进入了厚积薄发的状态，人民的生活逐步提高，科学技术也不断的进步，尽管如此，在语音领域中国仍处于一片空白的状态，而这些先进的语音技术均掌握在国际 IT 巨头手里，在这种国外技术垄断的前提下，中国要独立发展自己的语音技术是几乎不可能的，就在此时，一群怀揣着梦想的莘莘学子创立的科大讯飞并大胆的进行了语音技术中国化，打破了技术的壁垒，从小小的团队攻坚，发展到如今的科大讯飞，一个以研究为主线，大力发展人工智能的高新技术企业。公司不仅得到了自己的荣誉，更是为国家为民族展开了新的篇章，2017 年科大讯飞被评为了世界最聪明的公司之一，这份殊荣不仅仅是公司自己的也是国家大义的。在列强大声指责中国没有自己的专利技术，要保护自我知识产权对中国形成科技封锁的时候，讯飞的这一突破让世人看清了中国。这样的一家公司，自然会引起多方的帮助，在国家的政策扶持下，讯飞公司坚持自己的本心，依旧以研究开发作为公司的发展战略，而在这样的前提下，公司发展往往离不开进行企业并购，更快的获得资源以便于进行更好的科学研究。本文就将以科大讯飞的并购活动作为案例，详细介绍如何运用拓扑分析体系进行并购抉择。

4.2 模糊综合评价

4.3 科大讯飞并购中风险模糊评价模型建立

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5 全文总结与研究展望

5.1 全文总结

5.2 研究展望

参考文献（略）