五粮液中报再刷新纪录，预测将从四方面领跑“千亿目标”（五粮液第四季度财报2021）

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|| 重磅

7大缘由助推五粮液经营业绩持续攀升，下一步将从生产、销售、改革和团队建设四方面应对经济大势，确保年度营收超400亿。

27日夜间，五粮液披露半年报，2018年上半年实现营收214.21亿元，同比增长37.13%；实现净利71.1亿元，同比增长43.02%；每股收益为1.859元；再度刷新业绩记录。业界亦叫好声一片，普遍认为400亿营收几无悬念。

一是五粮液实现了李曙光董事长的重构才能重生战略，推动了五粮液的品牌与产品价值提升；二是在李曙光董事长的产业远见和战略预见力的前提下，五粮液实现了产业挤压式慢增长时期的马太效应式的分水岭战略；三是五粮液的进步基于五粮液组织建设，而组织建设的成就基于组织的三要素，即价值观(为什么干）、目标(打破小富即安）、利益(干好了和我的关系）。

——上海观峰企业管理咨询有限公司董事长杨永华

——华策咨询创始人李童

第一，五粮液有性价比优势，增长在情理之中；第二，高端酒的竞争不在规模，而在价格至高点，五粮液应思考如何缩短与茅台价格的差距直至超越茅台

第一、五粮液中报营收、净利业绩创下新高度，全年高增长确定，达到新的历史纪录，五粮液迎来新时代；第二、五粮液的数据是真实客观反映白酒高端需求的，在五粮液全年营收冲击400亿体量时候，整体高端酒2018年会突破1000亿体量，1000亿高端酒大盘对于五粮液而言是挑战也是机会，如何处理好供需，理性对待渠道库存，是未来几年五粮液要考量的最大核心命题；第三、五粮液存货周转率呈现增长态势，未来优质高端酒产能也将面临新挑战。

——大家酒评胡吉州

漂亮中报数据

半年报显示，五粮液2018年上半年实现营收214.21亿元，同比增长37.13%；实现净利润71.10亿元，同比增长43.02%。

今年1-7月，五粮液集团实现销售收入532.97亿元，同比增长13.89%；利润总额110.04亿元，同比增长33.88%。

集团公司和股份公司业绩都实现了快速增长、初步完成全年业绩目标已赫然在望。与此同时，五粮液市场价已突破千元大关，1099元/瓶的价格已执行很长一段时间，终端、一批等价格上涨，截至今年6月，普五的客户订单已经超过全年计划量。

对此，有行业人士指出：“这是近几年五粮液最好的时候了，新领导、新气象、新需求，五粮液正在回归到正确道路上。”

对于漂亮的中报数据，尤其是营收方面的大幅增长，五粮液指出，主要在于以加快传统产业转型升级、重点培育食品饮料等万亿级支柱产业及“振兴川酒”等决策部署为行动指南，紧扣时代发展主题，抢抓发展机遇，围绕“二次创业”发展目标，全面推进效率变革、动力变革等各项改革举措稳步扎实落地，取得阶段性成效，发展态势不断向好，经营业绩持续攀升。

酒类产品仍旧是五粮液股份公司的主要收入源，但是相关产业的营收增长格外明显，同比增长幅度已经远超酒类主业。由四川省宜宾五粮液集团进出口有限公司进行出口销售，故五粮液股份公司公司未直接出口酒类产品。有分析人士认为，随着五粮液全产品线高速增长，第三季度可能出现爆发式的增长，而酒产品价格也将随之提升。

在蓄水池方面，流动资产的预付款增长明显，比期初余额增长了2倍有余，为白酒上市企业前列。应该说消费升级带来了对高端白酒需求的增长，短期内高端白酒价格有向上增长的刚性动力。作为高端白酒的强势品牌，有多位业界人士认为，随着双节旺季来临，普五价格有望再度提升，或将超越1099元/瓶的现价。

在资产构成重大变动情况方面，一是履行精准扶贫社会责任，二是树牢“绿水青山就是金山银山”的理念，把绿色发展理念贯穿到企业生产全过程，这隐形效果是五粮液的品牌价值有望再度提升。

在精准扶贫方面，主要是建立专用粮基地推动脱贫，推进“四好村”建设助力发展和积极行动助力教育。中报透露，从2018年起，五粮液将连续三年每年出资1亿元用于宜宾市乡村道路修建，助力“四好村”建设；捐赠200余万元做好深度贫困地区对口帮扶工作；持续推进酿酒专用粮基地升级建设等。

在把绿色发展理念贯穿到企业生产全过程方面，将通过成立环境管理委员会、设立能源环保管理部、成立环保公司等举措将责任落实到企业各方面。而五粮液集团公司副董事长、股份公司常务副总经理邹涛在27日举行的“时代缔造，双星闪耀”新品上市发布会上，还透露为进一步提升基酒品质，五粮液正在建设30万吨陶坛原酒储存项目，原酒储存能力将提高到60万吨，保证所有原酒储存3年以上再装瓶上市，充分发挥白酒的时间价值；同时，升级建设100万亩酿酒专用粮基地，确保酿酒原料品质纯正和可溯源管理，今年已经完成30亩以上的基地，落实从一粒种子到最后的酒品成型的严苛要求。

2方面、7大措施促发五粮液高质量增长

对于五粮液发展态势不断向好，经营业绩持续攀升的缘由，主要有以下几方面缘由：

（一）生产系统坚守并大力弘扬传统工艺，实现提质增效新突破。

今年以来，五粮液大力弘扬纯粮固态发酵的传统工艺，进一步发挥五粮酿造优势，品质上精益求精；同时坚持以“增强供给力”为目的，加大调整力度，实现提质增效新突破，尤其是一级酒产量大幅增长：

1、深入调研分析，采取多重措施推动生产系统良性运行；

2、强化过程管理，构筑生产系统坚实保障；

3、重视技能培训，保证生产工艺有力传承。

（二）营销系统坚持“强品牌、拓渠道、拉动销”的发展思路，营销工作取得新突破。

1、五粮液品牌推广与宣传成效显著。按照 “以核心消费群体培育为中心，打造品牌力”的总体要求，上半年公司启动了公司高层“走访大企业”活动，通过走访，与更多的高端商务消费圈群建立了联系，搭建了良好的互动平台；同时，公司紧紧围绕五粮液“品牌提升和价值重塑”，大幅提升传统户外媒体利用率和覆盖率。

2、“百城千县万店”工程稳步推进。公司继续坚持“以核心终端建设为基础，以核心消费群培育为中心”，持续全面推进“百城千县万店”工程，采取稳步推进策略，更加强调工程建设的质量。

3、商家结构得到进一步优化。公司持续实施“优质投放”的计划管理原则，将有限的五粮液产品资源向重点市场、核心终端和“百城千县万店”工程取得成效的市场倾斜，进一步优化商家结构。同时，公司也进一步提高了新商家选择标准。

4、系列酒品牌“三聚焦”原则加速落地，品牌清理有序推进。系列酒按照“向中高价位产品聚焦、向自营品牌聚焦、向优势品牌聚焦”的原则，加快完善“从次高端到中端到低端”的系列酒重点品牌构建。

五粮液的下一步

从已经发布的上市公司业绩报表和整体社会经济走势来看，当下宏观经济形势错综复杂，尤其国际贸易争端加剧，将对经济持续增长带来不稳定因素，消费需求有可能减弱；与此同时，市场竞争呈现多维度趋势，竞争激烈，白酒企业的竞争由品牌竞争逐渐演变为香型及地域的竞争，高端品牌竞争激烈，而竞品间渠道渗透加速及中低端市场恶性竞争频现，亦对中低端酒的营销带来较大压力。

面对此情况，五粮液下一步将如何行动呢？

1、生产方面，五粮液将持续提升产品质量，稳步释放生产产能。

具体表现在：持续坚守纯粮固态发酵工艺，进一步发挥五粮酿造优势，在品质上更加精益求精，确保生产的每一瓶酒都是高质量的佳品，都是让消费者放心和喜爱的产品；稳步加快释放产能，提升原酒储存能力，持续提升产品品质和供给能力，为市场营销提供有力支撑和最核心的保障。

2、销售方面，持续优化渠道结构，构建良性的市场价格体系。

具体表现在：进一步加强对现有渠道的管控和服务，持续优化渠道结构，加快构建数字化营销，持续稳步推进“百城千县万店”工程的落地实施，最终实现向终端营销、精细化营销、数字化营销转型，以应对不断变化的风险因素；继续坚持“稳定出厂价、提升市场价，建立符合市场规律的价格形成机制”，让品牌价值与供求关系共同作用，形成良性的市场价格体系，进一步提升经销商的利润，提振经销商信心。

有消息称，五粮液批价可望再度上扬，而新管理层亦将力保经销商利润率。

3、改革方面，加快体制机制改革，激发公司发展动力。

具体表现在：加快管理机制、劳动用工、薪酬制度等的进一步优化改革；通过机构调整、流程再造等管理变革，不断完善现代企业制度，进一步激活发展动力，提升综合竞争力，为持续健康发展夯实基础。

4、团队方面，将进一步加强生产、营销团队建设。

具体表现在：7月21日，五粮液方面发出重大人事调整公告，公司董事会聘任邹涛为股份公司常务副总经理、赵东为副总经理。随后，从相关方面获悉，邹涛将主要加强五粮液营销管理力量，赵东则主要在生产方面加强管理。这两位年轻管理层的任命被业内广泛看好，认为，凭借他们身上年轻、有担当、有创意、执行力强的特点，必将使五粮液在营销、生产环节的改革更快更深地予以推进

文 | 刘彬编 | 黄斌制作 | 黄斌

来源 | 糖酒快讯（ID：tjkx99）

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