中药9大投资方向（中药的前景分析）

风险不能够消除，风险只能控制；而控制风险的关键在于你是否全面掌握了信息。个人投资者掌握信息与分析公司最好的资料就是上市公司的财务报告。

中药三药三方经临床试验验证后 CDE 批准新冠适应症的药品，是自主可控，解决现实抗疫需求的利器。新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）推荐多个中成药和方剂，WHO 专家会议也对中医药防治新冠的效果予以认可，在国务院发布的中医药十四五规划中，也对中医药防疫抗疫高度评价。由于中药购买可及性和便利性较高，因此在抗疫过程中的业绩爆发性也较强，重点关注防疫政策放松节奏。

（1）狭义抗疫：以岭药业、康缘药业、步长制药、中国中药、红日药业、片仔癀。

（2）狭义抗疫关联：众生药业（中药公司拥有小分子）、新天药业（中药公司拥有小分子）、天士力（代工企业）、盘龙药业（中药公司拥有小分子研发）等。

（3）广义抗疫：华润三九、济川药业、太极集团、特一药业、葵花药业、贵州三力、葫芦娃、神奇制药、贵州百灵、太龙药业、健民集团、香雪制药、白云山、同仁堂、珍宝岛、上海凯宝、陇神戎发、桂林三金等。

2、抗疫中药上游：中药的上游药材有较大的重叠性，中药抗疫的持续放量可能会带动上游和抗疫药品相关药材涨价，如连翘、金银花、黄芩等，进而带动抗疫中药上游的业绩爆发。重点关注 振东制药、金陵药业、太龙药业、珍宝岛、康缘药业、贵州百灵。

3、中药国企改革：2022 年是十四五规划开局之年，也是国企改革三年行动方案收官之年；部分拥有优质资产，但此前受困于机制不好增长乏力的中药国改企业是边际变化最明显，重点关注相关政策出台、企业激励方案、并购整合、经营层面的业绩兑现等。重点关注太极集团、中国中药、华润三九、江中药业、达仁堂、康恩贝、东阿阿胶、同仁堂、广誉远、佛慈制药、金陵药业、陇神戎发。

4、中药创新药：中药供给侧改革成果已经开始落地，中药新药 2021 年获批 12 个，相当于此前 5 年的量；医保也提出将符合条件的中药民族药尽可能纳入医保。为中医药量身打造的新体系下，中药研发投入产出比迅速提升，获批速度加快，相关企业有望从“估值修复”走向“拔估值”。重点关注年底中药创新药谈判结果、中药创新药持续获批以及业绩兑现。重点关注以岭药业、康缘药业、新天药业、悦康药业、方盛制药、佐力药业。

5、低估值+++：高增长、低估值的标的依然是重点配置的方向。重点关注业绩持续兑现情况。重点关注济川药业、葵花药业、昆药集团、健民集团、佐力药业。

6、中药配方颗粒：中药配方颗粒 2021 年 11 月试点结束，开启终端扩容（2 级以上中医院到近百万家医疗终端），量价齐升（新国标实质性提升客单价），医保政策明确中药饮片（配方颗粒同饮片管理）保留 25%加成，鼓励将符合条件中药饮片纳入医保，助力行业发展，行业增速有望明显提升。重点关注新国标之后的业绩兑现。重点关注红日药业、中国中药、华润三九。

7、中药情绪股：中药板块的β行情有望带来相关标的的上涨。重点关注大理药业、陇神戎发、龙津药业、神奇制药。

8、中药国际化：2022 年 1 月，《推进中医药高质量融入共建“一带一路”发展规划(2021-2025 年)》印发，由国家牵头在一带一路沿线国家输出中医药文化、产业、推动中医药防疫抗疫合作、科研医疗合作，有能力出海的企业有望找到新的发展方向。重点关注相关企业和品种在海外的文章发表、注册推进、海外业绩兑现等。重点关注以岭药业、同仁堂、片仔癀、天士力、太极集团。

9、中药百年老字号&品牌消费品：中药消费品是中药中的顶级产品，多数有着百年老字号品牌、国家保密配方、国家级非物质文化遗产工艺、宫廷御药等护城河，属于存量稀缺资源，有独立定价权。中药消费品与消费联系紧密，受消费升级影响，享受高估值和品牌溢价。中药消费品不受医保资金限制、高净值人群数量快速增长、二胎全面放开、人口老龄化均有利于行业发展。重点关注价格与销量的平衡、提价和放量打开产品成长空间、品牌价值、现有产品线延伸等。重点关注片仔癀、云南白药、同仁堂、东阿阿胶、广誉远、马应龙、寿仙谷。

以上基本上覆盖了全部的中药股票，本人更看好具有百年老字号和消费属性的中药股。对于个细分概念板块的选股，还需要结合业绩和估值。

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