乳业股集体走高，未来成长空间如何？（乳业股票大涨）

▼本文来自粉丝投稿

8月份，前期强劲的医药和科技板块纷纷回调，而食品饮料板块依旧维持强劲势头，整月上涨12%，年涨幅荣升第一。

白酒股、榨菜股、酱油股、白醋股……基本和日常生活相关的股票，一个一个暴涨、涨停，刷屏了A股。

上周五，乳业板块表现相当抢眼。伊利股份、光明乳业双双涨停，西部牧业、天润乳业、妙可蓝多等涨幅超过6%。8月收官，大盘尾盘跳水，乳业板块依然收红。

8月28日

实际上，今年以来，乳业板块已上涨54.55%。从7月下旬开始，乳业股已成为食品饮料板块三季度的实力担当！

01这一波大涨的龙头是谁？

说到乳品龙头，大家一定会想到伊利蒙牛。然而，今年伊利股价上涨约34%，蒙牛上涨20%左右，涨幅远低于板块涨幅平均值。

那么，今年这波乳品大涨行情的龙头是谁呢？

第一名为妙可蓝多，股价上涨了189%；第二名为西部牧业，股价上涨113%；第三名为新乳业，股价上涨74%。

先来说说涨幅最多的妙可蓝多，今年涨幅几乎快翻2倍了。

根据其发布的2020年半年报来看，净利润激增727.87%，营收达10亿元，表现相当不错。

和上年同期相比，公司变化最大的是营收构成。

半年报显示，奶酪板块实现收入 79,489.18 万元，较上年同期增长 133.07%。公司综合毛利率提升至 38.40%，其中奶酪板块贡献了大部分的毛利。不愧是A股“奶酪第一股”，奶酪产品营收和毛利都呈现高增长。

初看起来，公司业绩也好看了，毛利也好看了，一切都像好的方向好转。然而，公司营收达10亿，净利率却只有3.34%，算下来净利润竟然不到4000万，似乎不太划算的样子？

细看财报可以发现，公司销售费用超过了3亿元，巨额的销售费用吞噬了不少利润。和上年同期相比，销售费用增加了接近2亿，可以说是钱砸出来的高增长。

目前，股价来到历史高位，市盈率更是高达377.86。未来，这种靠拼命砸广告带来的收入增长能否持续下去，进而来维持公司长期的盈利呢？虽然近期表现较优，小编认为投资者还是暂时规避更为稳妥。

而西部牧业的大涨则是由于创业板注册制的实施。作为低位创业板个股，股价连续飙涨，5个交易日飙升80%。

但从历年业绩来看，净利润多年为负，远低于行业平均。从最新半年报来看，归属于上市公司股东净利润为206.1万元，同比增长9.97%，有一定的业绩反转趋势。

最后来看看新乳业，推动股价上涨的主要原因是资产重组，其计划以17.11亿元收购宁夏区域乳企龙头“宁夏寰美乳品”。自5月5号公布了收购方案后，股价持续大涨。但近30日，股价有了一定的回调。

历年来看，新乳业一直走在收购的路上，已有41家控股子公司、13个主要乳品品牌，15座乳制品加工厂、12个自有牧场。这种靠收购来增加公司规模的方式也导致了公司的资产负债率一直处于较高水平，二季报达到66.53%。

说明公司处于高速扩张期，还需考验其未来的运营能力和管理，股价还需要后续业绩的支撑。

02

乳制品板块现状

目前国内牛奶行业基本属于两个寡头（伊利蒙牛）+一众小弟的市场，虽然说今年来小弟们走势看起来更厉害，但龙头的市占率和业绩还是小弟们超越不了的。

伊利股份，作为2000亿体量的大白马，第二季度营业收入达268.76亿元，增长22.49%，净利润为25.92亿元，增长72.28%。可以看到，第二季度营业收入与净利润都创历史记录，维持高增长，远超其它中小乳企。

国内牛奶行业的常温奶格局基本固定，提价困难，多年维持低净利率，龙头便是伊利和蒙牛。但从全球牛奶消费习惯来看，发达国家普遍选择巴氏鲜奶。

数据显示，巴氏鲜奶在加拿大、英国、美国、日本的市场份额分别为99%、99.5%、99.7%、99.3%，而在中国的市场份额不超过25%。

巴氏鲜奶与常温奶最大的区别就是包含“天然活性营养”，营养价值更高。从未来趋势来看，巴氏鲜奶发展空间更大。

当前巴氏奶龙头光明乳业，二季度营业收入超过70亿元，大幅扭转一季度营业收入下降的情况，其中液态奶收入38.58亿元，同比增长12.3%。

另外，区域性龙头乳企燕塘乳业也值得关注。华南地区规模最大的乳制品加工企业之一,以巴氏奶+养生食膳系列产品为优势产品。今年上半年实现实现营业收入7.03亿元，同比增长0.53%，实现净利润6011.41万元。

03结语

目前，乳制品板块为整个食品饮料板块估值较低的子板块之一，业绩稳健，成长可持续性强。

受疫情影响，消费者健康意识显著提升，更注重具有健康、营养属性的产品，以乳制品为代表的健康产品将迎来更大的增长机会，高品质低温鲜奶需求也将持续上涨。

免责声明以上仅个人观点，不构成投资意见，投资有风险，入市需谨慎。

  -  -