海天味业和伊利股份谁才是真正的龙头老大？

近一周食品消费股迎来了一波上涨的小高潮，无惧大盘的持续调整，资金呈现出流入状态，无论是食品加工制造行业还是饮料制造行业，都呈现出一定的景气度回升态势。食品加工制造行业从2022年4月8日的4434.69点上涨至2022年4月20日的4944.37点，期间累计涨幅达到11.5%。饮料制造行业从2022年4月11日的3720.19点上涨至2022年4月20日的4148.61点，期间累计涨幅达到11.5%，两者涨幅接近。

俗话说民以食为天，无论世界如何风云变幻，人总得吃，总得填饱肚子，食品消费股通常随着经济的发展，不惧周期，都有非常良好的表现。它的产品价格可以随着通货膨胀的加剧而抬升价格，而且消费量并不会过多地受到价格上升带来的影响。所以说食品消费股是抗周期调整的，它不像周期股业绩阴晴不定，好的时候赚得盆满钵满，差的时候勒紧裤腰带过日子。

这些特征使得食品消费股在长期来看都有非常不错的表现，著名的投资大师巴菲特最青睐的一只股票可口可乐就是一个很好的例子。

食品消费股越来越呈现出龙头股的效应，以食品加工制造行业为例，伊利股份、海天味业是最被看好的龙头，伊利股份2021年年报还未披露，根据2021年第三季度数据，其净利润达到79.44亿元，已经突破2020年全年的70.78亿，2021年创历史新高毫无问题。营业收入2020年达到968.9亿元，2021年前三季度为850.1亿元，2021年全年营收预计破千亿，同样创造了历史新高。

伊利股份目前市净率5.29，动态市盈率23.46，总市值2485亿元。

海天味业可以说是食品加工制造行业的巨无霸，其目前市值高达3858亿元，超出伊利股份1300亿元。2021年实现营业收入250亿元，创造净利润66.71亿元。双双创历史新高。海天味业从2011年至2021年连续10年保持高速增长。

这个时候对数据较为敏感的朋友们可能有一个疑问，为何伊利股份的净利润远远高于海天味业，但是估值却比其少了将近1300亿元呢。其中最重要的一个原因就是，海天味业的毛利率非常高，盈利能力极强，其营业收入可以说仅有伊利股份的四分之一，但是净利润却达到了其三分之二。加权净资产收益率31.63%高居行业首位。

海天味业目前市净率16.48，动态市盈率57.83，估值远远高于伊利股份。不过海天味业2021年的业绩增速不甚理想，营业收入和净利润的增幅都为个位数。所以此番熊市海天味业调整幅度也是相当大，股价从2021年1月最高219.58元每股，一路下跌至目前的91.57元，抛去分红送股的影响，期间累计下跌45%。伊利股份同期股价由51.85元每股下跌至目前的38.83元每股，抛去分红送股的影响，期间累计下跌21.8%。

长期来看伊利股份更具有韧性。伊利股份1996年上市，至今累计涨幅高达513倍，而海天味业上市较迟2014年上市至今累计涨幅9倍。伊利股份同期涨幅仅有3倍。这期间海天味业的表现更加优异。

喜欢食品消费股的朋友们可以多多关注这两只股票。