转：周期股的估值（周期股怎么估值）

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上次写了单一周期股的利润预测方法，今天接着讲多产品周期股的盈利预测。

产品众多的股票一般不适用于上期的计算方法，我们可以用靠山法也就是以某一个季度的利润为参考值，通过对数据的分析来预测下一个季度的业绩。

首先，先要把上季度利润进行分析，主要分析公司的利润来源于哪些主要的产品，各个产品的占比，产量，销售价格，毛利情况。

其次，要分析上季度利润中是否有非经常性的损益，在计算下季度的业绩时要剔除该非经常性损益。

随后就是将当季度的产品毛利和上季度的产品毛利进行对比，计算出差异值，根据产能，销量的预测数据，算出一个变动利润。一般来说只要预测主要产品的变动情况就可以了，类似鲁西，产品十几种的，抓住其中主要的几种产品变量就足够了。

有了以上的分析和变动利润后，当季度的利润也就能很方便的计算出来了。

当季度的利润=上季度的利润（扣除非经常性损益）+本季度产品影响的利润变动量

以上就是针对多品种周期股的盈利预测方法，稍微学习下财务知道，每位朋友都可以学会。

周期股如何估值

周期股的股价估值和经济的强弱预期高度相关，当经济预期强劲的时候，市场的资金往往会关注相关的股票，涨价概念股也就层出不穷，其中有些特点：

公司的产品毛利率特别高，不符合常态，那么估值就低

去年的沧州大化和万华化学，估值是化工股里面估值最低的，主要的原因是这二家公司的产品tdi和mdi的毛利高达60%，很明显那么高的毛利是不可维持的，所以给的估值也比较低。

公司利润维持的时间越长估值越高。通过分析去年周期股估值的变化过程，第一季度个位数的估值很多，但是随着每个季度的利润兑现，相应公司的估值也随之提高。去年年底沧州大化的估值达到13倍。

市场对未来经济的预期对公司的估值有直接影响。如果市场预期悲观，产品价格又回落的情况下，股价下跌就会比较厉害。但是这也是机会，当最终的产品价格强于市场预期时，预期差形成，往往就能产生一波大幅度的上涨。

目前的周期股行情观点

近期众多周期股都公布了第一季度的业绩，闰土股份，新安股份，鲁西化工的业绩均大幅度的超预期，但是股价就维持在8-10倍的估值。我觉得这是因为市场对未来产品价格存在下跌预期。那么现在要做的就是研究这些产品的价格是否可以维持，如果可以维持，只需1个季度，相关公司的股价和估值一定会有很大的提升。根据我的分析来看，有机硅行业产品价格能够维持高位很久，值得一些期待。