财迷‖中移动等三企业被纽交所退市及对智囊2021展望之元分析

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最近爆款消息，三家神州企业被纽交所摘牌，这等于是退市，目测三企业损失将甚巨：

另，西南某高校叫兽讨薪也全网风靡：

在此先不谈上面的消息，而是谈另一件事：近几年每逢年末，财迷都会做一个元分析。其原因也简单——每年末总有大量智囊白纸扇为了过年钱出来放风走穴，做总结和展望。其中固然有李X校、宋X兵之类动辄吹嘘婴儿底或者共济会阴谋之类的砖家叫兽，也有不少能爆猛料、谈干货者。比如每次我都会仔细读其文章的李扬、魏杰、刘煜辉、李迅雷、高善文、管清友等。

这些人有的是建制派，消息灵通，有的是学院/市场派，敢说真话。财迷通过做一个元分析来比较他们的观点，就可以给大家呈现一个完整的光谱。这有助于列位看官1）看清形势；2）优化自己未来的经济决策（比如是否要买/卖房，该在何时进入股市等等）。

在2017年末，财迷就做了一个总结这些专家2018展望的元分析详情点击这里：《财迷‖分裂的画卷：2017年神州经济趋势回顾及对策（专家篇）》。

在2018年末，财迷又做了另一个元分析，然鹅由于其过于准确，似勘破天机，导致那篇文章遭了劫数，被神秘外星力量搞到消失。各位想要看，请加财迷个人微信JLTYYCM20即可（我会将链接发到朋友圈）。

在2019年末，财迷也做了元分析，详情见这里：《财迷‖元分析2020:从体制内外智囊之展望看明年投资机遇》。 如今到2021年初，财迷还会继续做元分析。一来是复盘2020年白纸扇之判断，二来是总结白纸扇们之预测。

另外，财迷会根据白纸扇之预测及最近爆款消息新闻(包括前面提到的三家中企被纽交所摘牌及西民老师扯横幅)来对形势做自己的判断推演，并提一些对策，以帮助列位看官趋利避害。

闲话休提，直捣黄龙，正文如下：

ONE. 复盘基于白纸扇2020展望的八大预测

首先我们要回答的问题是：就去年的总结来看，各路白纸扇的话有几分可信？

财经类文章的好处是假设可被验证(这是财迷喜欢写财经文章原因之一)。在《财迷‖元分析2020:从体制内外智囊之展望看明年投资机遇》一文中，对智囊的展望做完总结后，财迷给出了8个预测。现在2020已经过去，我们就可以来对预测一一核实（预测是斜体字，验证是蓝色字）：

这8个预测是，在2020年：

1）货币发行以稳健为主。因为所有的白纸扇或智囊都认为会走稳健路线——这一点预测基本上正确。疫情之前的M2一直是平稳下降的，如果不是疫情，M2肯定会降下来：

2）同样，连体制外不敢多说的智囊都在狂踩楼市，辣么楼市很可能大部分城市药丸，小部分会稳住。同时楼市本身也很可能在大幅下滑之后有小幅回调——就2020年楼市来看，这条基本正确，上半年楼市大面积下滑，尤其是北方楼市，而下半年南方楼市逐渐有点回暖。

3）股市很可能会仍然长(wei)期(mi)横(bu)盘(zhen)。因为白纸扇如李扬以为股市不堪大用，而刘煜辉则狂吹股市。不一致的话，多半要走向最坏的结果——这一点预测有所失误，由于疫情中神州经济恢复最快和美联储狂放水，上证从2960点上涨到了3473点（当然和米帝道琼斯从2万点涨到3万点还是差了一些）：

4)海外投资会被收紧，绿纸之类会更难换到，因为白纸扇已经在吹风要收紧——这一点预测基本准确，由于疫情，海外旅游和并购都大大减少。

5）私企会融到一些钱，缓一缓。战略新兴产业/服务业/制造业也还是可以乘春风搞到点油水。因为体制内的白纸扇们都在就此吹风——这一点预测基本准确，很多民企融到了钱，而芯片企业更是各种乘春风，搞到格力都要造芯片：

6）目测庙堂还是不得不给部分山大王托底，帮他们还债。因为体制内外的白纸扇和智囊都认为只有庙堂还有杠杆上升空间，只能由庙堂来搽屁股——这一点基本上正确。想一想X大许主席会哭的孩子有奶吃，再想一想永煤集团逃废债最后是被托底就知道了。当然，也不完全是这样，实在烂泥扶不上墙的，也就只能放弃。比如华晨集团就被宣告破产。

7）国企/体制内人士的待遇会有(da)所(fu)收(xia)缩(hua)，因为不管体制内外的人都吹风要搞掉僵尸企业甩锅，同时从央企国企搞钱来救济别处——这一点预测基本准确，开头西民老师在西民的南天门扯横幅解释了一切：

8）金融业会继续开放，内资银行/券商会继续难过，这些人中的精英很可能会跳槽到新进入神州的一些外资金融机构。因为体制内的两位白纸扇都就此出来吹风鸟——这一点预测基本准确，2020年金融业，不管是银行还是券商，工资普遍即使没有下降，也不会再上升。

总结起来，8点预测有7点基本是准确的，效度不错。

所以，接下来财迷就会对这些人的2021年展望做个总结并给出相应预测，财迷会在引用他们的总结后做个解毒。

各位不耐烦看斜体原文，可以直接略过看财迷加粗字体的解毒。

TWO.李扬的2020展望：He has balls

中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬最近言论主要有如下一些。

11月17日，为贯彻《中共中央 国务院关于深化医疗保障制度改革的意见》，推动健康保险在健康中国建设和多层次医疗保障体系建设中发挥更大作用，国家金融与发展实验室和上海健康医学院联合完成了《中国健康保险发展报告》，并举办中国健康保险论坛暨中国健康保险蓝皮书发布会。李扬做了致词。其内容曰：基本医保制度改革也为理论界提出了难题。根源在于其目标具有多元性，且多元目标难以兼得。基本医保制度改革的主要目标通常有两个，一是扩大医疗保障覆盖面，直至医疗保障全覆盖。二是发挥支付方功能，为人民群众提供高价值的医疗服务。也就是在保持医疗质量不变的条件下，控制医药费用的膨胀；或者在医药费用不增长的条件下，提升医疗质量。前者关乎公平，后者关乎医疗资源的配置效率以及基本医保制度的可持续问题。

在现代社会，资源配置的方式大致有三种，分别是政府、市场和公民社会，前者属于公法领域，后两者大致属于民商法领域，近百年来各国医改的实践表明，无论哪一种资源配置方式，都无法满足基本医保制度两个目标同时达成的需要。这也导致百年来，理论界关于基本医疗保障领域应当是政府主导还是私人领域主导的争论不绝于耳。

解毒：这说的是神马意思呢。其实就是医保已经开始有点撑不住了，如果不降低保障水平很快就会没钱，降低了保障水平又怕各方吵吵闹闹。

随后，在11月25日的《财经》峰会上，李扬又提到一些精彩的东西。

第一，他对全球经济发展的前景，持悲观态度。

他发言内容曰：全球的经济增长前景不容乐观，今年增长是负4.4，值得关注的是，面对这样一个局面，大家对未来的趋势不看好，很多人原来觉得是短时间的下行，现在越来越多的人认为是一个堪比上世纪29、33年的一次大的萧条，李扬本人也同意这样一种看法，可能亚太区受的影响更大。

经济学的最基本的道理是分工。专业化分工，交换，是提高经济增长率的不二法门。而现在的情况是锁闭了，疫情稍微有点风吹草动就有新的锁闭的发生。我们看两个指标，一个是全球GDP，一个是全球贸易，如果贸易增长率低于GDP，特别是长期低于GDP，是收缩的。那不是好消息，意味着未来、再未来的情况比现在还要差。国际货币基金组织认为今年全球增长是负4.4%，全球贸易增长是负10%，而且还会下滑，贸易对各国的经济都是负的变量，中国到现在为止，情况还不错。

解毒：李扬这段话其实就是遮遮掩掩地说神州贸易到现在为止情况不错是因为很多国家没得选，只能找神州进口产品。一旦疫苗普及，不再需要从神州进口，以后的进口就很难说。全球贸易的额度也会锐减。

第二，实体经济不行还罢了，关键是金融问题反而越来越大。

李扬说：本世纪以来，债务出现了新现象，现象的第一个特点是富国欠债，以前拉美国家欠债，亚洲国家欠债，东欧国家欠债，都是穷国，都是发展中国家，而本世纪以来突出的现象就是发达国家欠债。第二个特点是这些国家手头握有国际储备的发行权。第三个特点是富国应对债务的手段和那些非储备发行权国的是完全不同的。

亚洲金融危机的时候，媒体连编累牍的在报道韩国的老太太小媳妇们捐耳环、捐各种各样的首饰还债，那是要用真金白银去还的。如果是发达国家欠债，特别是美国欠债，不用这样，印钞票就行了，这就出现了一个新的，我们不得不关注的现象，就是债务问题，债务货币化等等都是由此引发的。现在全球来看是这样的情况，是美国、欧洲、日本欠债，用自己的储备货币还这笔债，于是就有一个结果，就是债务洪水滔天。我们必须面对这个情况，从国内来说，国际上有很多泛滥的流动性。

国际货币体系恐怕到了一个要重新评估，需要改变的时候。在这个过程中，人民币国际化一定会发挥较大的作用。一个国家的货币从从属的货币到能够主导性的货币，我们叫做大尺度的事件，10年、20年都见不到太大的变化，但是值得追求，而且可能是一个趋势，我们值得为这个前景努力。

解毒：李扬这段话，其实就是遮遮掩掩地说神州人仔超发情况很厉害。最好想办法把人仔变成国际货币，这样就可以学米帝用人仔的洪水淹没全球。

李扬又说：不要把双循环理解为回归自力更生，更不要曲解为闭关锁国，而是一个在发展中、在开放环境下的双循环，是应对国际环境变化的一个战略的转型措施。而且中国作为一个大国，对外依存度也不能太高。如果国际市场对我们封闭，对中国各部门的影响是不一样的，因此我们需要有不同的政策。我们肯定要转型，转型需要注意几个要点：

第一，它应当是一个深化改革的进程，是一个市场经济不断发展的进程，是一个要依赖市场化手段展开的进程。

第二，循环畅通。政治经济学开始又回到了政治经济学的生产、分配、流通、消费，这几个环节都存在着需要疏通的堵点。

第三，在转型过程中需要发挥企业的作用，必须要高度重视非国有企业的作用，尤其在现在这种情况下，甚至对于小微企业，也应当给予足够的重视。

第四，降低成本是最重要的，特别是体制成本，体制成本是非常高的。在这个过程中，要加强产权保护，发展格局的变化意味着资源配置格局的转变，现在资源配置主要在要素层面上。

第五，金融，金融是载体，两头在外到双循环为主，意味着资源配置格局的调整，而这个调整的载体是金融，所以我们要把金融深化作为一个很重要的内容，有两个要点：一是要为整个配置提供条件，十八届三中全会决定的三率，即利率、汇率、国家收益率曲线，到现在还没有完成。试想这样一些市场调整的参数不准确、不灵敏，谈何有效配置，所以这个问题要提到更加重要的位置上。

第六，整个机构，整个市场都需要调整，我们需要有商业性金融、开发性金融、政策性金融、合作性金融的体系，我们特别重点需要发展保险、养老基金和各种非银行机构，我们要建设多层次资本市场，大力发展金融科技，尤其要加强金融基础设施建设。当然对外开放肯定是题中应有之义。

解毒：这其中传递的信息很清晰——从雄鸡诺夫加入世贸开始，神州经济实际上靠的是外循环——血汗工厂廉价劳动力制造大量玩具服装等轻工业产品出口，挖矿卖矿低价出口，都是为了换汇。

而在可见的未来，木有办法再像以前那样靠着破坏自然资源，出口廉价产品到米帝及其他五眼联盟国家赚钱。所以要把内部循环搞起来。尽量用国内市场替代国外市场。

作为白纸扇，李扬除了说一点场面话，也做了一点关键建议——比如a)想办法给之前经常受到打击的民营企业回血。b)降低体制成本。c)发展养老保险。但目测这些建议聊胜于无——真要给民企回血直接减税显然是最好的。真要降低体制成本就要学90年代末的雄鸡诺夫精兵简政，直接砍掉1/3的体制内人员——就现在的情况看，神州的军公教吃福利人员早已尾大不掉，要想精简他们，似乎比登天还难。

THREE.魏杰的展望：身段柔软，技术细腻

而第二位白纸扇魏杰，由于是经常去民营企业的场子走穴的清华专家，身段比较柔软，技术也比较细腻，所以他在11月做的一个讲座，内容更充实，也更有意思，财迷也做了一点解毒：

首先，他提到：神州未来会继续开放，但是开放的最终目的是围绕满足国内市场需求。开发和提升国内市场，是未来的重点。要把开放和提升国内市场，作为整个经济工作的一个核心内容。

怎么来开发、提升国内市场？

国内市场包括两个，一个是投资市场，一个是消费市场。投资最终是为了消费，所以国内市场的最终市场是消费市场，未来我们要开发和提升国内市场的重点是最终市场，也就是消费市场。其分为5大组成部分。

（一）吃穿用

吃穿用是以人口为基础，我们14亿人口的最终市场有庞大的需求，尤其明年正式进入小康社会以后，吃穿用要发生重大的档次变化。所以我们提出来：吃出健康，穿出时尚，进一步提高用的智能化和现代化。

要吃出健康，背后是多少产业和运作才能支持；穿出时尚，又涉及到多少产业；用的智能化、现代化，同样会带动一系列产业。用，核心就是我们讲的三家：家电、家具、家居。三家现在在中国的开发和提升空间仍然很大。

吃穿用的最终市场，实际上中国有庞大的市场需求，要做的是进一步开发和建设。

（二）住与行

住房与出行，最先就是一个庞大的市场需求。我们强调所谓住房不炒，这是一个原则。但是对消费者来讲，房地产仍然有很大的空间。因为进入小康之后，人们住不再是简单的居住问题，还要继续提高档次，要走向享受型、舒适型，仍然有重大的市场需求。

行，现在小汽车、高铁、飞机，非常便捷。那是不是就没有提升空间了？有文章说，中国10亿人民没坐过飞机，这个数据真实性不知道，但可以说明行这方面的需求将越来越大。小型的飞机，我们要自己制造，背后需要多少财力？而且小汽车、高铁、飞机需要扩大基础设施来支撑，我估计中国人都要坐飞机的话，机场的建设比现在翻几倍都不够。住与行这部分最终市场一定是很庞大的，未来有非常庞大的市场需求。

（三）教育与健康

教育与健康是人们进入小康社会之后在持续上升的重要需求。教育的市场需求非常巨大，不仅包括义务教育、非义务教育，还有继续教育，现在最新提出的是终身教育。 一个美国学者告诉我，美国教育很发达，但没法产业化，你们中国的教育只要上手做就可以产业化发展了。我们辅导小学生做作业的APP，一出来就有几亿人次流量。这是因为巨大的市场需求的影响。

健康更是如此，涉及的生物医药、养老，背后有巨大的需求。据学者的一篇文章所讲，中国进入老龄化社会，需要500万的护理人员来满足这种需求，在这方面，我们需要去开发和提升教育与健康这个最终市场。

（四）文化与环境

文化与环境是人进入小康以后在上升的心理领域的重要需求。…现在把文化经济和金融经济、实体经济相提并论，原因就在于它是一个庞大的需求。

通过最近的研究，我们发现文化经济包括5个组成部分。第一，影视、音乐、戏剧。第二，收藏、非遗博物馆。第三，旅游、休闲、娱乐。第四，文化、出版、体育。一个省会城市办一场马拉松，净利润达400万。我很奇怪，怎么这么高？后来发现，参加马拉松的人，大多数不是为了锻炼身体，而是在显摆。大家购置了非常好的行头，很贵的，视频录不停，要展示一下自己。第五，传媒、广告、创意。文化经济的这5个组成部分，都将以经济形态产生，而且在未来呈现上升的趋势。

同时，人们对空气、对水、对大江大河，甚至小到小区的环境，都有新的要求。像废水废气、固体垃圾处理，大江大河的生态修复，小区的建设等，需求越来越上升。未来可能有一个很重要的投资方向是环境投资。环境经济将应运而生，和实体经济一样，成为一个新经济形态，而不是简单的环境保护。

（五）人际交往与防风险

人际交往和防风险是人进入小康之后的重要需求。富有之后你就知道更加注重人际交往。满足交往的那些APP，市场都很巨大，我认为它是在满足大家八卦的重要需要。为什么人需要这种交流？投资的人甚至不需要知道原因，只要知道，凡是与人交往相关的这些需求产业都有巨大的发展前景。

另外，防风险必不可少。尤其是这次新冠疫情之后，人更加关注和思考自己的风险。今年的新冠疫情改变了很多东西，包括精神理论都出来了。过去经济学认为人类行为有两个，一是消费，二是投资。看来这不完全，实际上有三种，消费、投资之外，三是流水。财富不能只用于项目的投资，还有一部分放在那儿随时准备防风险。疫情来了，钱多的人，宅在家里不着急，没什么可怕的，慢慢来；没有钱的话，就急着赶快上班，因为没有钱用了，可能个人就会破产。那为什么要把钱全部用于销售和投资？防风险的需求将越来越强化。

我估计未来的保险业有非常大的发展空间。保险的核心不是投资，不是理财，是防风险。

这5大类的市场，完全能吸纳中国的供给能力。所以，开发和提升国内市场，将作为新发展格局最重要的任务。建议大家要关注这个概念。既然我们重点转向了国内市场，国内市场的构成和未来的空间在哪里，就需要企业家的思考和研究。

解毒:这一块魏杰说的和李扬观点相近,皆为继续开放的同培育国内市场，同时发展点科技。只是魏杰讲得更细。他细分了五大类市场，认为这五大类市场可以接纳国内的供给能力。这五大类是a)吃穿用; b)住与行; c)教育与健康; d)文化与环境; e)人际交往与防风险。

魏杰作为白纸扇，也算讲得不错，唯一的问题是这些需求实际上早已被满足，如果要进一步满足，只有靠科技进步。

比如吃穿用，现在的餐饮市场早已开始内卷，就连新加坡首富海底捞老板张勇都承认高端餐饮不挣钱，所以只能走低端量大路线，所谓顶天立地不如铺天盖地：

至于穿衣也一样，之前很多企业推出网络定制服装，现在也木有了下文。因为纺织业/服装业竞争实在太激烈。

至于用里面的所谓的家电、家具、家居早就已经是红海。看一看每年的家电降价大战就知道了。

又比如b) 住与行, 楼市的库存就不用多说。至于出行的需求——且不谈小黄车倒闭，原北大学生会主席戴威成了老赖。如今汽车销量下降，各家车厂裁员降薪早已不是秘密。哪里还有需求可以扩张？难道是靠电动三傻？

教育健康文化环境都是扯淡，要知道最好的医药和学校都在米帝。只有保险市场倒是真的可能扩张——前提是神州的保险产品确实靠谱。

第三，魏杰出还提出尽快补中国经济的短板。

他指出：过去我们靠世界产业链来获得所需要的东西，这次新冠疫情之后，中美关系恶化，美国打破世界产业链，这一下我们的短板充分地显现出来，我们才清楚地看到。这五条短板是：

1) 高端发动机技术不行.发动机带上高端两字，大到航空发动机，小到呼吸机发动机，我们都做得不好。

2) 材料不行.好多材料我们搞不出来，关键性材料的50%都是靠进口，大到飞机轮胎、轴承钢，小到手机触摸屏，我们都拿不出来。我们现在造大飞机的重要零部件，比如起落架，在飞机里面占的比重很高，但是起落架的平台、起落架的轴承钢，我们都搞不出来。现在成了一大短板。

所以我们不能随便乱关化工企业。化工属于材料领域，初始的化工企业主要需解决废气排放问题，精细化工主要需解决废水排放问题，这两个问题解决了，化工企业就能正常生产和发展。有一个地方政府给我们汇报，说地方上多少化工企业都关掉了，我说别都关了，解决污染问题是核心，你都关了我们的材料怎么发展？

3) 数控机床不行。大家知道，现在零部件精细到靠人力已经生产不出来了，要靠数控机床生产，靠数字化来生产。这次我们受攻击，才发现数控机床技术到不了国际水平，导致我们制造质量不行。

4) 药物原料不行。我们生物医药企业，好多药物原料生产不出来。比如治疗高血压的药物原料，我们做不出来，所以常见病的药物缺原料，生产不出来药品，满足不了市场的需求。

5）信息的硬件不行。集成电路、半导体、芯片，这些我们做不好，所以信息硬件的90%都靠进口。华为被美国制裁，搞得我们就很难受。有人问我，美国为什么以国家力量来打击华为？原因很简单，5G不是简单的通信技术，而是人类下一次科技革命的起点。下一轮的科技核心是人工智能，5G是人工智能的核心组成部分，谁掌握了他，谁就能在未来的新的科技革命中占有优势。

补短板，怎么补呢？要靠技术创新。所以推动科学技术创新是十四五的灵魂核心，是十四五时期最重要的任务。如何来推动？有三件事我们讨论组达成了共识。

第一，增加资金投入。科技创新是资金密集型的活动，没有钱怎么搞创新？所以要加大资金投入。我估计十四五规划公布的时候，有些指标就淡化了，增长速度估计不用公布了，但有些指标必须公布，其中有一条是硬指标，科技创新投资在GDP所占据的比例要公布。资金的投向也是一个重大影响因素。

第二，构造物质基础。技术创新不是用嘴吹出来的，要有庞大的物质基础。我们讲的大科学装置，现代化的实验室，科创中心，这些都属于物质基础，没有物质基础怎么搞技术创新？所以我们最近公布了中国要构造四大都市圈：大湾区都市圈、长三角都市圈、京津冀都市圈、成渝都市圈。除了成渝没有正式公布之外，其他三个方案都公布了，方案中的核心内容，包括科学技术创新。像大湾区要构造华南世界一流的科技创新中心，浙江在搞浙江实验室体系，阿里巴巴西湖大学、浙大在构造一个庞大的物质基础体系。没有这些物质基础，没法推动基础建设。这就是我们提的新基建，其核心是科学技术创新的基础设施建设，是构造所谓技术产品的基础设施。

第三，调动人的积极性。要调动科学精英、技术精英的积极性才行，调动的核心内容是让他们要富起来。如果他们都是穷人的话，谁愿意献身科技创新？怎么让他们富有起来？修改知识产权制度。过去知识产权都是国家的，与个人没有关系，现在与个人有关系，所有的参与者和实际控制人要享受知识产权的经济收益，最终造就一批技术富翁。

去年我就讲，中国造富运动经历过三次。一是体制造富。小平同志1992年讲话后，一大拨知识分子从体制内到体制外了，享受了体制给予的财富机会。第二是产业造富，房地产产业和信息产业，造就一大批富翁。现在进入第三次造富运动——技术造福。未来我们公布中国富翁的时候，有一个重要的比例——科技类富翁的比例会上升，技术实际控制人占的比例将越来越高。过去穷的原因不是他们不能干，一旦他们作为创造者拥有知识产权，有经济收益，他们就会富裕起来。

我觉得中国新经济形态产生了，所以不能光讲金融经济、实体经济，还要加一个科技经济。这么多科学技术创新要以经济方式运作的，科技经济将像文化经济一样，成为重要经济生态。

解毒：魏杰的意思就是现在被米帝高科技卡住了脖子。所以庙堂下定决心要大力投入搞科研，同时保护知识产权。

但这件事大家都知道，科技创新需要的条件包括但不限于：a)宽松的教育和自由独立的思想市场，以及b)可以容错的环境。

我们都不用谈论a),光是b)神州就永远无法做到——马斯克可以拿着投资任何股民的钱使劲霍霍搞发明，神州有人可以做到这一点么？国企的人如果这样烧钱，估计第二天就被会被举报是滥用国家资产，会被炒鱿鱼。

当然给科研人员发工资是早就该开始了，现在才来搞，已经有点晚。不然就不会出现西南民族大学的臭老九们打条幅。

第四，魏杰提出应该尽快推进中国的高质量发展他说：关键是两项改革。

第一项， 经济体制改革。要继续推进经济体制改革，释放发展动力。经济体制改革有三个重点。

第一，混合经济。中国不会走西方那种完全的私有经济，也不会走传统那种单纯的国有经济，而是混合经济。各种经济成本在中国都能获得发展的空间，各种成本都能释放自己的优势发展。所以民营经济不要太紧张，民营经济是一个重要组成部分，对税收增长、就业的贡献巨大，我们不可能歧视和打击民间经济，而是进一步推动发展的问题。

第二，市场经济。中国会继续推动和完善市场经济，十四五时期，要素市场的建设是重点，整个要素要通过市场来配置，要继续深化市场经济。

第三，法治经济。法治经济是我们未来改革的一个重要方向。今年两会，人大通过了《民法典》，明年1月之后就要实施了。《民法典》的核心是保护人权和产权的。我们要形成一套宪法、刑法、民法的完整体系。最近我们在推动政法委体系的改革，要清除害群之马，为法治经济扫平道路。通过混合经济、市场经济、法治经济相结合的经济体制改革，来释放经济增长活力，让中国经济走向高质量发展。

第二项， 供给侧结构性改革。

……

第一，战略性新兴产业。战略新兴产业是未来中国供给结构里面一个重要的组成部分。加大对战略新兴产业投资，有8个要点：新能源、新材料，生命生物工程、信息技术和新一代信息技术、节能环保、新能源汽车、人工智能、高端装备制造。科创板基本在这8个要点之内，向这类企业加速推动。

最近调研这些要点的相关企业，其中有一个对我启发很大，就是人工智能。未来，人工智能是科技革命的核心，人类社会的生产活动、销售活动，逐渐将人工智能化，所以它是重要的投资方向。人工智能分两部分，一部分叫智慧人工智能。就是人脑要做的它帮你做，你不用动脑子。代替人脑的这种活动就叫智慧人工智能，往往一个APP就解决好多问题了。比如，中国好医生，打开电脑键盘一敲，输入症状，它开一副药给你就好了。中国的智慧人工智能发展非常快，因为智慧人工智能背后是数字经济、速算和大规模的市场数据。每一天，同样的手术全国就几千台，所有数据都能整理出来。我们是速算和数据方面的一个优秀国家，所以智慧人工智能发展非常快。

……人工智能进入金融领域，大家注意到带来了两个变化：一是不太依赖物业，物业开始退出，我购买、出卖自己不动产，不需要物业，一个APP就把好多网点的信息都抓取到了。第二，减少对人力资源的依赖。一个APP出来，就有人失业了，所以金融企业开始裁员了。金融经济可能会是十四五时期受人工智能影响最大的一个产业。

另外一部分人工智能，叫行为人工智能。它代替人的行为，人不用自己做动作，它就做好了。这方面我们进展比较慢，原因就是传感技术不行，背后的原因是材料不行。传感器要用好多轴承钢，我们材料技术达不到这个水平。所以大家要投资的话，要注意思考清楚，你要投资哪部分人工智能。行为人工智能这方面，我们实际是滞后于日本的；智慧人工智能目前我们发展的比较快。投资于这个方向的话，要认真研究，向哪投很重要，供给侧结构改革只能划一个大致的方向，个案要自己去研究才行。

第二，现代制造业。这是标志中国供给结构水平的很重要的一个产业。我们希望更多的资本投向现代制造业，包括6个要点：大飞机、高铁、数控机床、核电装备、特高压输变电装备、现代船舶和海洋装备制造等等。这些都是我们要进一步大力发展，在供给结构里面起到支撑高质量发展的重要产业。

最近讨论这个问题的时候，有个民营企业问我，这6个要点是不是与我们没有关系了？其实和民营企业都有关系。为什么？现代制造的核心是分工协作，分工协作是和谐之道。像大飞机，600万个零部件，零部件是组装起来的，谁产品能成我就买谁的，谁的好我就买谁的。既然是分工协作，你还不能生产几个零件，进入这个分工协作体系吗？有时一个小小的零部件，就把你引进了大的合作里面。现代制造业未来的产品，是众多的企业合作的结果。我们最近考察企业的时候，不是看你生产什么，而是看你生产能力。山东有一家企业给我们核电装备提供原部件配套的。中铁实际上除了底盘技术不转让，别的零部件都可以转让。所以建立分工协作体系，与大家都有关系。

第三，服务业。希望更多的资本进入服务业。中国未来的发展中，就业是个大问题。过去几年，就业靠增长速度来解决，增长速度增加一个点，可以提供1000万就业机会。现在不可能了，我们的增长从破8破7破6到未知数，增长速度在往下走，因为我们的盘子越来越大，盘子越大，收入越高，到2035年我们经济总量的涨幅超过美国的时候，每年能增长三个点就不错，因为盘子很大的。那么就业靠什么？得靠发展服务业，所以服务业成为重要的一个经济形态。我认为服务经济的概念可以提出来。

……

总体来讲，这次强调供给侧结构性改革，实际上就是指结构调整，让我们的结构的档次更高一点。现在金融经济和实体经济，增长贡献甚至是下降的，未来的中国经济是六大形态：金融经济、实体经济、文化经济、服务经济、科技经济、环境经济。技术经济、文化经济、服务经济、环境经济的贡献将不断提升，提升的过程就是所谓供给侧结构性调整。

解毒：谈混合经济，国企民企一起发展，只会给国企贷款的银行笑而不语。谈市场经济，搞垄断的杰克马笑而不语。谈法治经济，被请进去捡肥皂的孙大午笑而不语。魏杰的意思就是大家一起继续跟着做科研包工头，乘一点春风就好，别的就不再多说鸟。

第五，魏杰说进行更高层次的开放，核心是互利共赢

他说：我们的开放将不是一般的开放，是更高层次的开放。什么叫更高层次开放？核心是互利共赢。互利共赢是我们新格局的一个核心内容。国际形势变了，我们的开放，不能光讲自己获得什么利益，也要考虑对方获得什么利益。美国不断地拉小兄弟和我们脱钩。那么，你的开放，如果不能给对方提供利益的话，谁还和你一起玩？所以我们强调互利共赢，只要中国给对方带来利益，他就不能脱钩。

怎么样实现互利共赢？要发挥我们的优势，才能既给别人带来利益，也给我们带来利益，才能实现互利共赢。我们有4大优势。

（一）制造优势

中国是制造大国，只要中国能生产出别人所需要的，既便宜、质量又好的产品，谁也不能和中国脱钩。最近有的国家喊得最凶，印度就喊得很来劲。10月中旬我去西藏，在日喀则碰到印度的采购商，我问他，你们怎么老喊脱钩？他告诉我，雷声大雨点小，又给我举个例子，一脱钩我们羽毛球比赛都得停，没有羽毛球和拍子了，那都是从中国进口的。所以中国一定要发挥制造优势，我制造业的优势给你带来利益了，你怎么脱钩？他不可能和中国脱钩。

所以这个优势一定要保证，大家注意，我们国家未来再发展，都不能失去制造优势。美国的教训我们要牢记。美国为什么出问题？美国在成为世界金融中心和科技中心的同时，制造悄悄地离开了美国，给美国带来三大问题。

第一，阶层分化越来越厉害。美国绝大部分人是原来有制造优势的，制造一走之后，他们的收入大幅度减少。高科技企业的极少数人，他们的收入在不断的增长，大部分人有制造优势，但收入减少，就业困难，所以才出现占领华尔街运动。

第二，年年贸易逆差。制造一旦离开，美国必须进口才能维持生活，贸易逆差成了常态。2019年和我们贸易逆差5000多亿美金，它没有制造，都得买进口，当然就会贸易逆差。

第三，财政赤字。制造业走了以后，收入减少、就业困难，作为高收入国家，怎么维系他们的生存？政府就年年借债，年年财政赤字。

美国的教训三句话就能概括了：阶层对立，贸易逆差，财政赤字。

中国不能放弃制造，我们一定要融入老百姓，要继续发挥制造优势。优势发挥出来，才能保证我们未来在这一方面给别人带来利益。

（二）市场优势

我们14亿人口，将是一个非常庞大的世界市场。那么如果开放市场，让别人的产品和服务在中国才能形成盈利的话，你怎么和我脱钩？

所以中国要发挥市场优势，继续开展实施产品市场、服务市场同时、同步开放。在市场全部开放的条件下，你的产品服务在中国才能实现盈利。我看有的国家最近反华的劲很大，像澳大利亚。如果我们不购买他的煤，他就急了。那2000多万人口就是靠卖资源来生存的，一旦中国是最大买家，不买了他就完了。我们市场很厉害，继续开放市场，千万不要保守，只要你开放市场，利益就连在了一起。德国最近一段时间较友好，因为我们是德国第一大贸易伙伴，背后都是利益，不是意识形态决定一切，而是利益决定一切。中国必须发挥好自己的优势。

（三）服务贸易优势

中国是服务贸易需求最大的国家，世界排名第一。有三笔服务贸易费用我们是世界第一。

第一，留学生费用。这是最大的一笔。中国人非常愿意教育投资，有点钱，就想送孩子出去看一看，学些东西回来。过去北上广深的孩子出国，现在县城的也出国。最近开放了2021年托福考试的时间和地点，没想到开放了三个小时就报满了，报名的大部分是中国人。我问他们，中美关系这么紧张，你们还报名？90后、00后对此无所谓，说我们去改造美国。这个费用极高，你怎么脱钩？

据统计，留学生人均花费165万元在海外学习。一个人学费一年按5万美金来算，三年的话，那些国家会有很大的利润。特朗普出政策收拾我们留学生，我估计很快他就会变。美国许多大学靠我们留学生支持的，中国人在美国是美国最大的一个主体，结果美国一折腾，英国放开了吸引中国留学生的各种信号。10月1号那天我看一个资料，英国今年吸纳中国大学生的数量与2015年相比翻了一番，所以跟我们讨论尽快开通车和航班，让学生来上课。他们很着急，因为这是一笔庞大的费用。美国人有时候讲得很对，美国教育很发达，但没法产业化，只有中国介入才能产业化，原因是我们是提供最大的留学生费用的国家。

第二，出国游费用，中国是世界第一。

中国人很开放，有点钱就要出去看。美国比较保守，3亿多人只有1亿多人有护照，他们喜欢在加拿大、墨西哥两个邻居那里转圈，而中国人，有点钱就出去了，满世界去看。上次我去非洲国家，正在登飞机，有人喊魏老师好，吓我一跳，这里居然还有我们的人！澳大利亚反华很厉害，但它的增长里面有0.8个点是留学生和中国出国游贡献的。中国贡献最大的是亚洲三个国家——日本、泰国、韩国。他们旅游收入50%多靠中国的，我们一不去他就麻烦了。最近日本朋友给我打电话，说魏老师，你们经常来日本的时候没有觉得你有必要性，你们一不来，才发现很有必要性。我们这儿的小鹿，以前都是中国游客喂，爱吃的小饼干给摆一车，吃饱就不吃了。现在中国人不来，小鹿满大街找吃的。他问我，你们春节能不能放开？我没吭声，我肯定我们不会放松的。出国游方面，我们给全世界都做出了贡献。

第三，知识产权购买费用，我们是世界第一的，每年40多亿美金。特朗普到处说我们偷他们东西，实际上现在的世界上，我们中国是买知识产权的服务费用最高的国家。你哪个国家技术搞得好，但是不卖给我们就没有意义，只有卖给我们才能盈利，才有意义。这么庞大的服务贸易需求，他怎么和中国脱钩？我们的发展给你带来利益了，对输送的利益就没法脱钩。美国再煽动脱钩也没有用，影响不到其他国家的判断。最近美国国务卿跑到斯里兰卡煽动关系，斯里兰卡的外长就给他碰了个软钉子。只要有利益，都是朋友。所以中国要继续释放服务贸易系统的优势。

（四）历史和地理的优势。

中国在历史地理上有许多优势的。一个简单例子，我们古代有个历史故事叫古丝绸之路，这个故事演变成现在的一带一路。一带一路包括世界三大洲两大洋。这次中美关系恶化之后，尤其打贸易战之后，一带一路帮我们大忙了，两大市场主体：欧盟和东盟，都在用一带一路帮我们大忙。没有跟美国打贸易战之前，我们贸易伙伴排名，第一美国，第二欧盟，第三东盟。一打贸易战，贸易伙伴排名第一欧盟，第二东盟，第三美国。疫情爆发欧洲没控制好，排名又变了，第一东盟，第二欧盟，第三美国。我们第三季度出口非常好，目的地基本是在东盟和欧盟市场。最近印度的纺织品订单也大量流入中国。所以大家不要小看一带一路，我们提前5年提出来是有意义的，我们要继续释放这种优势。

解毒：这其实就是说神州要继续向外输送利益，以维持更多朋友。而拜登这种老妖怪也确实需要通过神州的对外输出利益来给国内的黑命贵发福利。这一点等于是以本伤人，贴身肉搏，确实是狠招。米帝人是做不到的，也很难应付这招。

这件事庙堂出手也很快，估计是神州高层想要好好利用米帝总统换届的窗口期。首先是RECP已经签订：

其次最近神州和欧洲国家的协议谈成（谈判主要分歧主要包括欧洲投资保护机制和劳工权益）：

据说未来拜耳、默沙东等等公司都准备来神州设厂。

FOUR.李迅雷/刘煜辉之展望：了无新意

相对于李扬和魏杰，李迅雷的一些观点就显得异常乏味，了无新意（也许是财迷期待过高罢,毕竟我一直很喜欢读李的文章）。

他写了《繁荣与分化——2021年中泰时钟资产配置策略报告》，开篇第一句话就比较扯——2020年A股指数领涨全球主要股指——这是很明显的故意不谈全球，只谈神州。虽然可能神州股市和印尼越南印度欧猪国家的股市表现更好，但肯定比不上米帝日本的股市。具体请看此文：《财迷‖米帝股市、东瀛债市、神州楼市:寰球三大泡沫过往五年走势及未来推演》。

然后李迅雷做了一些预测：

1）经济产出：2021年上半年大概率维持回升态势。根据中泰时钟产出维度的领先指标，产出增速明年上半年将维持回升态势，下半年可能取决于接下来的财政、信贷以及房地产调控等政策的方向和力度。

2）通胀维度：随着经济企稳恢复，通胀压力将增大。从过去一年货币超发的力度、经济产出缺口、输入性通胀压力三个方面来看，随着产出缺口转正，通胀压力会增大。

3）政策维度：货币政策仍处于较宽松的状态；信用扩张力度恢复至2014年的水平，进一步扩张可能会受到地方政府稳杠杆和房地产调控政策的压制；今年的财政政策明显比过去两年积极，主要受益于地方政府专项债额度的大幅提升，2021年财政支持力度可能难以超过今年。

2021年资本市场主要驱动因素展望：注册制改革和资管新规过渡期临近可能是市场阶段性的主要驱动因素。注册制和退市制度改革加速将深刻影响A股的市场风格，小市值绩差股存在较大的估值修复压力。资管新规过渡期临近到期将对信托、保险、银行理财等机构的资产配置和居民的财富配置产生重要影响，有利于资金流入公募基金和股票市场。

最后李迅雷给出了2021年大类资产配置观点：

1）A股：指数表现稳健，结构进一步分化。资管新规实施有利于给A股带来增量资金，注册制下IPO提速增加股市供给，A股有望加强优胜劣汰，既利于筛选出牛股也需要面对较高的淘汰率。看好科技和消费的长期逻辑，中游制造业可能受益于疫情造成的全球供应链的重构。

2）港股：具有较高的相对配置价值。港股相对全球主要市场具有低估值和高股息率的特征。随着内地投资者投资港股比重提升，港股相对配置价值凸显。

3）美股：分化极致，对低利率依赖度高。

4）债券：利率维持震荡，信用利差可能扩大。

5）黄金：受益美元低利率，紧盯全球央行黄金储备动向。

6）大宗商品：国内经济复苏和全球央行放水利好大宗商品。

他还给出了一些风险提示：1）估算的指标可能存在一定误差；2）国内外某些数据口径可能存在差异，数据可能存在缺失；3）政策或外部环境超预期变化。

这些东西，也都是拾人牙慧，没有神马让人眼前一亮的观点或者证据。

同样，刘煜辉最近出来做年度展望，名字叫做《魔高一尺 道高一丈——时间已滑向中国这边》。和李迅雷的展望类似，其营养明显没有以前高。

他的展望开头是一堆米帝已然衰落，神州就要崛起的场面话。然后又说了拜登如果上台时神马特点：重新代表建制派上台的拜登政府未来很可能被迫转为蛛网战。这是我的定义，最近拜登一再说，中国要遵守国际规则，所谓遵守国际规则，美国要重新回到国际世界的中央，要重新把一些盟友拢在身边，他要重新成为国际的领袖，和盟友网结成一张蛛网，网结国际规则，企图通过规则的方式控制，逐渐转向这样的政策——这些玩意都是别人讲剩下的。

然后有一点营养的地方是：他说未来的经济主打是转型，用数据替换砖头。搞物联 、数联、智联。

他认为中国传统的经济模式到今天累积了相当大的压力。高杠杆、高负债、高风险，持续加杠杆，加了十年的时间，累积了巨大的风险。这就像一个踩刹车下坡的重卡，这个重卡严重超载，坡长且陡，路况复杂，稍有不慎，这个车很有可能发生车毁人亡。

怎么样让这个车平稳的，安全的，无危机的下这个坡，这就是中国经济的转型，中间有一个很重要的顶层设计的策略，就来自于数字替换砖头。

怎么样从传统的工业的经济形态转向通过技术，引领技术革命的浪潮。进入数字经济形态和信息经济形态，完成这个过程，在这个过程打造中国强大的中国的网络，实现物联、数联、智联，万物联通。这就是巨大的数据海洋，宏大的商业世界，这就是中国和美国这三年之所以能够掰手腕最硬的一张筹码。

因为在中国的决策层，老早就认为，数据已经在巨大的数字经济革命浪潮中成为最重要的新型生产要素。

过去的经济成长是三个要素，第一个是劳动力，第二个是资本，第三个是技术。

我们决策层充分认识到，把数据单独拎出来，作为新经济形态的基础作用，使之从技术中独立出来，成为单独的生产要素。数据不但是创新的生产资料，而且是数字经济的财富源泉，数字去替换砖头。

刘的理解是可以有很多意识，比如说新型生产要素去替代传统的生产要素的衰退，更重要的是新型生产要素通过数字化+去激活正在经历快速衰变的传统生产要素，使得传统生产要素重新焕发活力，它的使用效率呈现指数级提升。包括新型的基础设施，比如说5G的高速公路，它的建设可以填补那些老的传统基础设施，因为严重重复建设造成的产能过剩，难以逃脱的衰变。而且新的资本溢价不断产生，可以去填充金融、地产资本的衰退所造成的巨大的缺口，对经济的冲击可以起到很好的对冲作用。我们同时也看到了，过去几年非常完备的顶层设计，他为中国经济转型的这艘航船保驾护航。

然后刘特别提到现在庙堂特别重视科技突破，所以在很多方面开绿灯（主要是科创板和注册制）。

然后刘煜辉谈到基金会大卖。原因如下——全社会资源配置强大的边际改变力量才刚刚开始，我们从资产的选择来讲，对于中国来讲，对于中国的资金来讲，实际上就是三个出口，一个房子，一个刚兑，一个股票，这是三条路，很明显，前两条路的路口设有路障，资本市场这条路口它的定位是什么，在中国经济牵一发而动全身，五大要素市场的枢纽，你看看右边那个图，过去十年，我们股票型基金发了多少，累计才发了三万亿，今年一年的时间，就翻了一倍，今年一年股票型基金大卖，现在到接近六万亿的水平，这个趋势如果站在一个增量市场的角度来认知，基金的大卖刚刚开始，代表着家庭财富的转移，背后应对的是通过资本市场基础制度改革，我们已经打造了一个繁荣的，有深度，有广度的强大的资本市场，我们已经引到这个路上了。

同时刘煜辉对米帝的判断是——登上来了，很有可能他的政策的选择是一个什么方向是罗斯福新政。因为美国要摆脱过去所谓的长期停滞的陷阱，只能指向这个方向，通过财政的扩张，重构他的生产函数，重新打造他的生产函数。对原有的已经陈旧老化的，可能将近半个世纪的原有的基础设施进行大规模的翻新，对于代表未来新经济、新技术突破的方向，大量投入。这个方向的选择，事实上通过这次新冠疫情，已经原形毕露。

刘煜辉又说我们要深刻体会的是——现在对国内来讲，最重要的就是共同富裕。事实上我们中国正在进行人类社会最伟大的一场实践，就是解决人和资本的关系。

共同富裕具像化到今天是什么呢？具像化到今天一个一个的方向，比如说从房地产到制造强国，从互联网到反垄断数字确权，金融怎样实现普惠，唯GDP的KPI怎样转向绿水青山，环境友好型，对资本的友好怎么转向对人的关怀，这一整套的内容，其实就是中央决策最近所提出的新发展格局，内循环为主，双循环互促，这应该是整个时代赋予中国的实力，这就是中国的政治正确和国家意志。

最后，刘煜辉了做一个总结——2021要注意米帝的罗斯福新政，从投资方向的选择，全球定价的大金属、非金属、大宗，很有可能面临一个非常强的risk on的过程。因为中国确实眼下最重要的压力，是抑制和对冲通货膨胀，在通胀与反通胀博弈的中，我们预计中国的金融周期将见顶回落，明年的通胀应该比今年弱。

中国的股票市场，应该说经过两年的基础制度改革，事实上已经进入了牛市.这个牛市的盘子反正有人端着，你去看核心资产的指数，就可以看得很清楚，牛市的盘子一定是有人端着。至于这个盘子中间的七荤八素，需要靠你对宏观时钟、产业趋势、政治正确、行业头部四个维度的专业把握和觉悟，才能有效地克服通货膨胀对交易能力的困扰。

FIVE.总结及对策

既已解毒完毕，这里就可以做一个总结（下图看不清请点击放大）：

从上面，各位看到了神马规律？如果各位没看出其中规律也不要紧，财迷这就为大家做个推演：

第一，可以看到，和去年一样，偏市场的学者李迅雷、刘煜辉基本只敢谈股市、债市，其余不敢越雷池一步，其言语相比往年营养更少。偏建制的学者则更敢说话。李扬直接说要降低体制成本。再联系上之前郭树清/楼继伟/周小川的一系列讲话，看上去建制派传递的信息是真的想要改变。

第二，可以看到，不管偏市场的学者，还是偏建制的学者，大家都绝口不提楼市。原因各位可自行体会。

第三，在能讲的范围内，大家对未来的展望已经达成共识。这些共识包括但不限于：

1）由于全球和神州都超发太多货币，2021注定是一个热钱肆虐的年份，热钱会如同走火入魔的高手的真气一样到处乱窜。

2）股市可能分化，可能会想办法继续把肥肉留给科技公司，维持神州的技术不迅速瓦房店化。

3）债市利率会震荡，搞不好会有更多的债市止兑事件出现。

4）楼市既定政策基本不会有变化，这不容讨论。

5）神州会大力投入，发展科技。当然，这其实也是来自于压力。华为卖掉荣耀之类的新闻就不多说了，元旦那天纽交所直接让移动联通电信退市，其实影响很大——这里面不仅仅是搞不到美刀真金白银的问题，而是还要巨量美刀赎回和补偿的问题——米帝法律要求退市企业赎回自家股票。比如移动发行了一亿股票，集资100亿美刀。辣么，退市的时候，移动就需要拿出一百亿刀把这些股票买回去。这对这些企业来说，等于是实打实的割肉。如果很不幸这些企业把美刀花了，没钱来赎回，那可能这些企业就会触犯法律，是要破产的。

当然，这很可能又出现汉能太阳能股票大跌，锂电池产能过剩的一地鸡毛。甚至出现南阳水氢车，格力造芯片的搞笑项目，而各种科技包工头们也会和苍蝇一样围着这些项目嗡嗡嘤嘤。最后又会如何，列位看官可师母以呆。

6）在某些方面，庙堂是真心实意地想要改变。可能的对策包括对内启动改革，降低体制成本，打压金融集团，对外花钱交朋友，和米帝对攻。打压金融集团利益已然搞定。

在这样的情况下，我等小民对策或可有如下几条：

A、偏建制的专家敢说话，说明庙堂愿意直面问题，最近两年经济的基本面会得到保证。再加上拜振华上台,RECP以及中欧贸易协定签订，所以你我或许又多了几年为未来更多黑天鹅/灰犀牛做准备的窗口期。

B、还是那句话，偏市场的专家都变得越来越小心翼翼，慎言慎行，这其实也在传递一些信息。我们要小心信息迷雾越来浓，熵越增越多。

C、除非是刚需，否则别买房，要买也买一线和强二线中心区房子，别买三四五线的房子和一线边缘（比如帝都燕郊或者惠州十里银滩之类）的房子。准备买房的人请继续观望，等1月26日米帝总统就职仪式之后抄底。

D、港股或许会有机会，财迷以后会另外写文分析。

E、保险业未来会有发展，因为将来各地衙门多半会甩锅，用商业保险来代替体制内福利。虽然神州保险业发展得确实有点像是传销，但是大保险公司的精算/会计职位各位如果想要求职，还是可以去试试的。

F、各位一定要记得别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪，现在是配置绿纸头/yen/pound的很好时机。而且需要钞离柜、汇离境。这不仅仅是因为升值，主要是为了对冲黑天鹅和灰犀牛的风险。不怕一万，只怕万一，做保命的打算。实际上，不管是在波斯还是叙利亚，Black marrket灰常兴旺，那里的人都只认绿纸：

G、附带一句，实际上相对于人仔，黄白之物和比特币都算不错的选择。唯一的问题是最近比特币破了三万，上涨幅度过大，现在入场已经太晚，各位入场只会成为韭菜。所以我们需要耐心等待一下。等其回落再说。另外，大家如果要买，只需要买比特币或者以太坊，别的山寨币最好别去碰。

总结：2021，财迷又做了一个元分析，根据体制内内外的智囊白纸扇的展望做了推演，并就以上推演给出了我等小民的对策。

财迷一直不喜欢跳大神，搞预测。但近两年恰逢40年未有之变局，风云激荡，列位看官确实需要更多观察和预测。而2020更是黑天鹅成群(如疫情和米帝大选)，灰犀牛也展现了其巨大的身影(比如恒大会哭的孩子有奶吃以及各种逃废债出现),为了让大家能够更好的趋利避害，财迷和去年一样，再次用自己的逻辑和证据做了尝试。不足之处，还请列位看官海涵，并在评论区给出意见和建议。如果列位看官觉得不错，也请继续支持财迷，多关注财迷文章。

言尽于此。

参考文献：

1.李扬(2020). 李扬：进一步发挥智库功能为健康中国建设作出应有的贡献.金投网.20201119

2.李扬(2020).有明确有效的应对战略，中国经济未来一定是美好的.财经杂志网络版.20201125

3.魏杰(2020).国家双循环重大战略调整背后的5个核心逻辑.华夏基石e洞察.20201104

4.李迅雷（2020).明年宏观政策的八大看点.新浪财经.20201219

5.李迅雷(2020).资本市场三十年｜李迅雷：A股市场走向成熟不可能一蹴而就.新华财经.20201122

6.刘煜辉（2020).2021年宏观经济及大类展望.新浪财经.20201119

7.刘煜辉(2020).我们正在打造一个繁荣的、有深度和广度的资本市场.每日经济新闻.20201128

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